Нефть Brent с середины января подешевела с $83 до $75 за баррель. В январе краткосрочным драйвером роста были масштабные санкции против российской нефтяной отрасли. Вместе с тем, в феврале нефть дешевеет из-за опасений инвесторов насчет последствий торговой войны, развязанной президентом США Дональдом ТРАМПОМ. О том, акции каких компаний могут быть наиболее интересны инвесторам на этом фоне, - в подборке Информагентства «Девон».

ГАЗОВЫЙ СЕКТОР ОТЫГРАЛ НЕГАТИВ.

Рыночная конъюнктура в Европе и в Азии остается благоприятной для российских газовых компаний. Они уже отыграли имевшиеся негативные факторы, но их акции еще не в полной мере учитывают возможный позитив. Сейчас газовые компании имеют исторически низкую оценку по мультипликаторам, считают в «Финаме».

Дополнительного снижения экспорта или ухудшения финансовых результатов Газпрома аналитики не ожидают. Газпром с 2025 года перейдет к более активному снижению долговой нагрузки, что может привести к возобновлению дивидендов на горизонте 1-2 лет.

А за счет сотрудничества с Китаем, Ираном и странами Средней Азии газовый гигант постепенно будет восстанавливать экспорт.

«На этом фоне мы сохраняем позитивный взгляд на акции Газпрома, — заключают аналитики. - Наша целевая цена по ним составляет 179,4 руб., апсайд — 23,6%».

В свою очередь, НОВАТЭК ждет завершения производства первых танкеров ледового класса в РФ. Это позволит хотя бы частично запустить новые проекты в сфере СПГ.

Однако новые санкции против России приведут как минимум к временному увеличению дисконта на российские сорта нефти. Также добыча и экспорт снизятся на несколько сотен тысяч баррелей в сутки.

«Санкционные» компании будут вынуждены сфокусироваться на внутреннем рынке. В это время их более удачливые конкуренты нарастят экспорт. Но точный негативный эффект и способность сектора к восстановлению будут понятны только в течение нескольких месяцев.

КЛЮЧЕВОЙ ФАКТОР ТРАНСНЕФТИ.

В такой ситуации оправдано делать ставку на не попавшие под санкции компании с крепким балансом и высокой дивидендной доходностью. Среди российских нефтегазовых компаний ЛУКОЙЛ и Транснефть наименее уязвимы к новым масштабным санкциям США, говорится в обзоре «Финама».

Более консервативной, на взгляд экспертов, идеей в российском нефтегазовом секторе являются привилегированные акции Транснефти. Ежегодная индексация тарифов трубопроводной компании остается ключевым фактором долгосрочного роста выручки компании.

Несмотря на рост налоговой нагрузки, Транснефть планирует продолжить выплачивать 50% скорректированной прибыли в виде дивидендов с высокой для защитного бизнеса доходностью. Выплаты за 2024 год будут занижены из-за роста налога на прибыль.

Но по итогам года дивиденды могут увеличиться благодаря индексации тарифов. На этом фоне выплаты акционерам за 2024 год составят 150,8 руб. на акцию (12,9% доходности). За 2025 год они, как ожидается, вырастут до 169,4 руб. (14,5%).

Среди других сильных сторон Транснефти - защитный характер бизнеса. Также присутствует значительная чистая денежная позиция, позволяющая выигрывать от жесткой денежно-кредитной политики (ДКП). Текущая целевая цена по «префам» составляет 1360 руб., апсайд - 17%.

СИЛА И РИСКИ ЛУКОЙЛА.

В свою очередь, ЛУКОЙЛ выделяется щедрой дивидендной политикой. Она предусматривает выплату акционерам 100% свободного денежного потока. На фоне повышенных рублевых цен на нефть дивиденды на горизонте года могут составить около 1000 руб. на акцию. Это соответствует 13,9% доходности.

Среди других сильных сторон эмитента - наличие значительной чистой денежной позиции и эффективной по меркам РФ нефтепереработки. Компания также продолжает ряд международных проектов.

Однако рисками для ЛУКОЙЛа являются возможность вынужденной продажи европейских НПЗ компании и риски потери транзита сырья через Украину. Целевая цена по акциям компании составляет 8395 рублей при апсайде в 17%.

ЛУКОЙЛ - один из крупнейших игроков нефтегазовой отрасли мира, напоминают авторы блога Roadinvestor. Это вторая по величине нефтяная компания России. Рыночная стоимость компании превышает 4,5 трлн рублей.

Компания стабильно наращивает присутствие за рубежом, особенно в странах Ближнего Востока, Африки и Европы. В 2023 году ЛУКОЙЛ увеличил экспорт нефти на 12%, несмотря на санкционные ограничения.

Ежегодно холдинг добывает более 83 млн тонн нефти и около 28 млрд кубометров газа. Мощности позволяют перерабатывать свыше 70 млн тонн нефти ежегодно. ЛУКОЙЛ экспортирует свою продукцию в десятки стран, обеспечивая стабильные валютные доходы.

Компания демонстрирует стабильность даже в условиях глобальной турбулентности. Так, выручка за 2023 год выросла на 18% - до 12,9 трлн руб. Чистая прибыль увеличилась на 22% - до 950 млрд рублей. Маржа по чистой прибыли также находится на высоком уровне - 7,4%. Также у компании низкая долговая нагрузка. Отношение чистого долга к EBITDA составляет 0,7x.

ЛУКОЙЛ известен своими стабильными и высокими выплатами акционерам. Средняя дивидендная доходность за последние 5 лет составляла 9-11% годовых. По итогам 2023 году акционеры получили около 850 рублей на акцию. Компания платит дивиденды дважды в год, что делает её привлекательной для пассивного дохода.

За пять лет акции компании выросли более чем на 70%, несмотря на волатильность рынка. Эмитент выплачивает около 50% чистой прибыли акционерам, что обеспечивает устойчивый доход. Однако есть геополитические риски из-за санкций. К тому же, внутри России и в мире высока конкуренция.

УСТОЙЧИВОСТЬ ТАТНЕФТИ.

Дивидендные сюрпризы может принести и Татнефть, считает аналитик "БКС Мир инвестиций" Юлия ГОЛДИНА. Так, коэффициент выплат может быть повышен до 75–90%. Такое предположение подкрепляется сильным балансом и высоким потенциалом роста нефтедобычи, который ограничен соглашением ОПЕК+. Кроме того, блокирующие санкции Татнефти не коснулись.

В первом полугодии 2024 года выручка Татнефти увеличилась почти на 50%, достигнув 931,1 млрд рублей. Такой рост обусловлен увеличением продаж на внутреннем рынке и экспорта в страны дальнего зарубежья.

По итогам первого полугодия компания рекомендовала дивиденды в 38,2 рубля на акцию. Татнефть выплачивает не менее 50% чистой прибыли на дивиденды, что делает её привлекательной для инвесторов, ориентированных на доход. Татарстанская компания сохраняет низкий уровень долговой нагрузки. Это свидетельствует о её финансовой устойчивости.

Сохраняется и устойчивое положение на рынке. Татнефть входит в число ведущих нефтяных компаний России, активно развивая новые месторождения и увеличивая экспортные поставки. Компания инвестирует в проекты по улавливанию углекислого газа (СО2) и производству биоразлагаемых материалов. Это соответствует современным трендам устойчивого развития.

Привилегированные акции Татнефти предлагают стабильный дивидендный доход и демонстрируют финансовую устойчивость, отмечает Голдина. Кроме того, выплаты по ним являются приоритетными. Это особенно важно в условиях финансовой нестабильности.

Эксперты РБК также включили привилегированные акции Татнефти в перечень наиболее интересных. Они рекомендовали покупать эти бумаги. Дивидендная доходность оценивается в 17% при цели в ₽820. Потенциал роста — 25%.

Эксперты ожидают, что ввод новой установки гидрокрекинга на НПЗ «ТАНЕКО» позитивно скажется на прибыльности компании в 2025 году. Кроме того, Татнефть имеет потенциал увеличения добычи в перспективе пяти — семи лет с использованием существующей инфраструктуры.

Аналитики Газпромбанка отмечают, что нефтекомпания является бенефициаром сокращения спредов между ценами на нефть марки Urals и Brent. Дело в том, что сорт Urals преобладает в структуре ее экспортных поставок.

Аналитики также рекомендуют приобретать бумаги «Газпром нефти», попавшей под санкции США. Потенциал роста акций может составить 21%. Ожидается, что завершение модернизации Московского НПЗ позитивно скажется на прибыльности «Газпром нефти» в 2025 году.

У компании устойчивый денежный поток благодаря диверсифицированным добывающим активам и современной переработке. Дивиденды «Газпром нефти» за 2024 год могут составить 97 руб., за 2025 год —96 руб. и 113 руб. за 2026.