В первом полугодии «Татнефть» продемонстрировала рекордные финансовые результаты на фоне сильной рыночной конъюнктуры, чем привлекла внимание аналитиков. Информагентство «Девон» приводит обзор их мнений.

Акции компании стоит покупать, если инвесторов не пугают новые отраслевые европейские санкции, которые вступают в силу в декабре 2022 г. Вероятно, в этих условиях в конце 2022 г. дивидендная доходность компании будет двузначной. Такой прогноз дает эксперт банка «Открытие» Никита КОМПАНИЩЕНКО.

Текущая полугодовая дивидендная доходность по обыкновенным акциям татарстанской нефтекомпании составляет 7,2%, по привилегированным - 7,8%. Выручка за 6 месяцев увеличилась на 41,8%, до 803,059 млрд руб., за счёт роста нефтяных цен.

В этот период средние биржевые котировки марки Brent превышали $100, марки Urals — $90. EBITDA прибавила 95,6%, до 276,662 млрд руб., из-за низкого роста себестоимости. Чистая прибыль «Татнефти» увеличилась на 49,8% - до 139,249 млрд руб. Чистый долг стал отрицательным благодаря рекордной сырьевой конъюнктуре на рынке.

В 2022 г. «Татнефть» планировала увеличить свою добычу с 27,8 до 29,8 млн тонн нефти. В 1 полугодии выручка в этом сегменте выросла на 43,5%, до 570,673 млрд руб. В основном это произошло благодаря росту цен на нефть. Они существенно увеличили доходы «Татнефти» от реализации сырья в страны дальнего зарубежья и от собственной нефтепереработки.

В первом полугодии сегмент нефтегазопереработки Группы «Татнефть» (крупнейшим предприятием является НПЗ «ТАНЕКО») показал самый высокий результат в сравнении с остальными сегментами. Выручка увеличилась на 63,3%, до 445,988 млрд руб., за счёт роста отпускных цен для российских и зарубежных компаний. Кроме того, показатели финансового блока «Татнефти» увеличились на 54,6% благодаря росту процентных доходов. Основным активом является Банк «Зенит».

Себестоимость производства предприятия выросла значительно меньше, чем выручка. Общие расходы и затраты «Татнефти» увеличились всего на 22%, что почти в два раза уступает динамике продаж. А за первые два квартала компания заработала рекордные 139,249 млрд руб. Такие финансовые результаты позволили менеджменту «Татнефти» объявить высокие дивидендные выплаты.

Согласно дивидендной политике, «Татнефть» должна распределять акционерам 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ — в зависимости от того, какой финансовый показатель окажется больше. Периодичность дивидендных выплат — три раза в год (за 6, 9 и 12 месяцев). Поэтому совет директоров «Татнефти» решил выплатить за 1 полугодие 2022 г. 32,71 руб. на акцию. Реестр акционеров закрывается 11 октября 2022 г. Последний день покупки акций для получения дивидендов «Татнефти» — 7 октября.

О том, какими могут быть дивиденды «Татнефти» во 2 полугодии – читайте в материале «Информ-Девон».

Основная инвестиционная идея «Татнефти» заключается в увеличении нормы дивидендного распределения до прошлых значений, отмечают в «Открытии». В 2018 и 2019 гг. менеджмент компании выплачивал своим акционерам всю чистую прибыль, а в последние 2,5 года — только половину. В начале 2020 г. «Татнефти» пришлось отказаться от 100% распределения прибыли после того, как государство отменило ряд льгот для добычи сверхвязкой нефти.

Компания в тот период столкнулась с двойным ударом. Налоговая нагрузка на отрасль увеличилась, а доходы упали на фоне сильного обвала нефтяных котировок из-за COVID-19. Вместе с тем, сейчас «Татнефть» имеет на своих счетах хорошую денежную позицию. Предприятие заработало почти 187 млрд руб. Это максимальное значение за последние пять лет, отмечают аналитики.

«Татнефть» научилась работать в условиях отраслевых санкций, подчеркивает редактор MBFinance.ru Игорь КУЗНЕЦОВ. Рынки, с которыми она работает, не разглашаются, но на них явно виден высокий спрос. Основной вклад в выручку сделали продажи нефти и нефтепродуктов в другие страны.

В условиях высоких цен на энергоресурсы это означает хорошие перспективы для компании, считает эксперт. Аналитики нефтяного рынка утверждают, что скидка на российскую нефть постепенно становится ниже. Это может обеспечить «Татнефти» хорошие результаты в следующем квартале.

На таком фоне в этом году компания приобрела несколько активов на общую сумму 19,3 млрд. рублей и продала бизнес по производству шин (предприятия под брендом Kama Tyres были проданы «Татнефтехиминвест-холдингу» - прим. ИА «Девон»). Кроме того, «Татнефть» рекордно нарастила расходы на свое расширение. На эти цели было потрачено 71,4 млрд руб.

При этом объем долга компании сократился на 31% - до 22,2 млрд. Это говорит о минимальной закредитованности «Татнефти». Долг сильно меньше денег на счетах нефтяного гиганта, что показывает устойчивость бизнеса.