Новый виток конфликта на Ближнем Востоке привел к закрытию Ормузского пролива и росту цен на нефть. Однако российские компании, в отличие от зарубежных, не могут полностью воспользоваться данной ситуацией. Причинами тому являются атаки дронов на НПЗ, опасения новых санкций США и отсутствие переговоров по Украине. Несмотря на эти риски, эксперты позитивно смотрят на российский нефтегазовый сектор. Подробнее – в подборке Информагентства «Девон».

«ГОЛУБЫЕ ФИШКИ» СРЕДИ НЕФТЯНИКОВ.

К примеру, ЛУКОЙЛ традиционно является «голубой фишкой» и выделяется хорошими дивидендами. У компании чистая денежная позиция, отмечает обозреватель Finam.ru Екатерина ПОЗДЕЕВА. Это позволяет направлять на дивиденды 100% скорректированного свободного денежного потока (FCF). Аналитики «Финама» ожидают, что в течение 12 месяцев ЛУКОЙЛ может выплатить 635 рублей дивидендов на акцию. Это принесет доходность в 14,1%.

От роста мировых цен нефть выигрывает и Сургутнефтегаз - одна из крупнейших нефтяных компаний в России. Даже умеренное ослабление рубля в этом году может привести к положительной валютной переоценке.

В базовом сценарии аналитики «Финама» ожидают, что курс доллара к концу 2026 года вырастет до 83 рублей. При этом дивиденд на привилегированную акцию «Сургутнефтегаза» может составить 7 рублей с дивдоходностью 19,1%.

К защитным историям можно отнести бизнес Транснефти. Его поддерживают регулярная индексация тарифов и крепость баланса более чем в 300 млрд рублей.

В «Финаме» считают аномальным снижение привилегированных акций Транснефти. Трубопроводная компания, вопреки ожиданиям, не стала снижать дивиденды за 2025 год и выплатила акционерам около 50% чистой прибыли. В 2026 году компания может выплатить от 185 до 195 рублей дивидендов на акцию. В таком случае это принесет около 18% доходности.

УСТОЙЧИВЫЕ ТАТНЕФТЬ И БАШНЕФТЬ.

Татнефть также сохраняет одну из самых устойчивых финансовых позиций в секторе. Об этом говорит аналитик «Т-Инвестиций» Александр МАРТЫНОВ. Это позволяет снижать капитальные расходы и удерживать положительный свободный денежный поток.

У компании также нет долговой нагрузки. За счет этого Татнефть не накапливает денежные средства, а распределяет их в виде дивидендов. Выплаты за первое полугодие 2026 года могут составить 32,88 рубля на акцию, доходность — около 6% к текущим ценам.

«Результаты Татнефти за 2025 год оказались лучше наших ожиданий, несмотря на снижение, - пишет он. - Ориентация на сегмент переработки поддержала показатели за счет роста объемов и стабильных цен. В то же время сегмент реализации нефти существенно снизился на фоне падения мировых цен».

Дивидендная история Башнефти также продолжает рассматриваться как одна из самых сильных на рынке. В ближайшей перспективе ожидается пересмотр её стоимости в сторону роста, отмечают авторы блога на портале "Альфа-инвестор".

Причиной является сочетание сильных операционных показателей в переработке и нормализация ценового соотношения между двумя типами бумаг (обычными и привилегированными). Сложившаяся конъюнктура создаёт предпосылки для переоценки обоих инструментов.

В текущих условиях Башнефть эффективно использует преимущества глубокой переработки. Это напрямую конвертируется в денежный поток. Дивидендная доходность привилегированных акций по итогам года может достигнуть около 18%. Это один из наиболее привлекательных показателей в секторе.

Ранее обыкновенные акции торговались с заметной премией к «префам», что не имело фундаментального обоснования. Сейчас этот разрыв сократился до исторически нормальных значений. Текущая надбавка уже не выглядит завышенной. Это делает обыкновенные акции интересными с точки зрения соотношения цены и качества.

Основным фактором неопределённости остается уязвимость нефтеперерабатывающих заводов к внешним атакам. Полагается, что данный риск уже в значительной степени заложен в текущие котировки. При этом операционные результаты сохраняют позитивный тренд.

СЕКТОР ГАЗА – НА ДОЛГОСРОК.

Что касается газовых компаний, то инвесторам следует ждать отложенного эффекта. Так, несмотря на благоприятную для компании ситуацию на мировом рынке, акции Газпрома опускались ниже 84 рублей. Это ниже уровня кризисного 2008 года. Эксперты «Финама» связывают это с реакцией рынка на удары по НПЗ и считают снижение акций Газпрома избыточным. Они ожидают, что повышенные цены на нефть еще отразятся в будущих отчетах компании.

В случае реализации проекта «Сила Сибири - 2» поставки Газпрома в Китай через 7–9 лет могут достигнуть 108 млрд кубометров в год. Другими направлениями для увеличения экспорта станут Средняя Азия, Иран и проекты в сфере СПГ. Акции Газпрома называют ставкой на урегулирование ситуации с Украиной. Это скорее вариант для инвестирования на долгий срок.

Со второго полугодия ожидается также улучшение динамики основных показателей НОВАТЭКа, добавляет аналитик ФГ "Финам" Сергей КАУФМАН. Финансовые результаты крупнейшей независимой газовой компании РФ за год могут показать рост. Рост цен на нефть и сжиженный природный газ улучшают показатели компании. Текущий дефицит может упростить реализацию будущих проектов развития.

НОВАТЭК представил нейтральную отчетность по итогам первого полугодия. Выручка газовой компании увеличилась на 4% год к году - до 836,3 миллиарда рублей. Но скорректированная доналоговая прибыль (EBITDA) с учетом совместных проектов снизилась на 8,8% - до 430,4 млрд руб. При этом чистая прибыль уменьшилась на 8,7% - до 216,5 млрд руб. Результаты оказались близки к рыночным ожиданиям.

Снижение прибыли и EBITDA связано с особенностью контрактов «Ямал СПГ». Преимущественно они имеют нефтяную привязку с лагом 6–9 месяцев. Это значит, что сейчас в контрактах «Ямал СПГ» отражались сниженные цены на нефть конца прошлого года.

«Во втором полугодии результаты могут быть заметно сильнее, так будут уже учитывать текущий рост цен на нефть, - отмечает Кауфман. - Увеличение выручки в основном связано с индексацией внутренних цен на газ и ростом стоимости СПГ в мире».

Свободный денежный поток компании в первом полугодии уменьшился на 32,5% - до 80,5 млрд руб. Во многом это связано с увеличением капитальных затрат на 20%. Данный показатель оценивается в 91,7 млрд руб. При этом НОВАТЭК имеет чистую денежную позицию 43,5 млрд руб. Это не оставляет сомнений в крепости баланса компании, подчеркивают в «Финаме».

Дивидендная политика газовой корпорации предусматривает выплату 50% скорректированной чистой прибыли дважды в год. По итогам первого полугодия выплаты могут составить около 34 рубля на акцию (3,4% доходности). По итогам 2026 года аналитики ожидают дивиденды в 91,7 руб. на акцию. Доходность в таком случае может составить 9,3%.

Конфликт на Ближнем Востоке может отодвинуть профицит на рынке сжиженного природного газа вправо. Текущие перебои с экспортом из Катара уже привели к низкому уровню заполненности подземных хранилищ газа (ПХГ) в Евросоюзе. Данная ситуация сопоставима с уровнем 2021 года.

Это может вызвать отсутствие профицита СПГ в ближайшем будущем и упростить экспорт с проектов НОВАТЭКа. Риском в данном случае является возможность устойчивой деградации спроса из-за текущего дефицита.

«Считаем высокой вероятность реализации первых двух линий проекта Арктик СПГ 2 мощностью 6,6 млн тонн в год каждая, - говорится в прогнозе. - Обе линии имеют высокую степень готовности, а вопрос дефицита танкеров ледового класса решаем в среднесрочной перспективе. Уже в прошлом году с проекта начались ограниченные (около 1,3 млн т), но стабильные поставки. В этом году допускаем рост поставок на фоне повышенного спроса на российский СПГ в Азии».

Ключевые риски в инвестиционном кейсе НОВАТЭКа — влияние санкций на возможность реализации проектов в сфере СПГ, вероятный профицит на рынке в более долгосрочной перспективе и крепкий рубль. Также на финансовые результаты негативно могут повлиять атаки БПЛА на экспортную и перерабатывающую инфраструктуру.