«Башнефть» направит все избыточные деньги на дивиденды
Промежуточные дивиденды в 2014 году могут быть 150–190 руб. на акцию.
Результаты за 4 кв. 2013 г. по МСФО: EBITDA превысила прогнозы, намерение заплатить большие дивиденды остается в силе. Выручка компании возросла на 5% год к году и снизилась на 7% квартал к кварталу, составив 146 млрд руб. (4,49 млрд долл.).
Квартальная динамика EBITDA, а именно ее 18-процентное снижение в рублевом выражении, близка к динамике показателей Татнефти, ЛУКОЙЛа и Газпром нефти, упавших на19%, 16% и 16% соответственно.
Рентабельность по EBITDA Башнефти увеличилась на 1.6 п.п. год к году и снизилась на 2,5 п.п. квартал к кварталу, составив 18,5%. Чистая прибыль выросла на 27% год к году, на 84% квартал к кварталу и достигла 13,6 млрд руб. (0,41 млрд долл.), что на 2% выше нашего прогноза.
Руководство Башнефти подтвердило свое намерение распределять весь избыточный денежный поток в виде дивидендов акционерам Увеличение капвложений обеспечит рост добычи на месторождениях Требса и Титова.
Менеджмент Башнефти ожидает, что капвложения компании по итогам 2014 г. составят 48 млрд руб. (1.37 млрд долл.), увеличившись на 58% год к году за счет инвестиций в месторождения Требса и Титова в размере 18 млрд руб. В результате этих дополнительных инвестиций добыча на указанных месторождениях, по прогнозам, утроится относительно прошлогоднего уровня и составит 0,9 млн т (18 тыс. барр. в сутки), или 6% суммарной добычи Башнефти. Кроме того, 4 млрд руб. может быть вложено в развитие Бурнефтегаза, который, как ожидается, даст 0,7–0,8 млн т в 2014 г. при максимально возможном плато на уровне 2 млн т в год (40 тыс. барр. в сутки). Возможна двузначная дивидендная доходность по «префам» за 2013 г.
| Поделиться этой новостью у себя в соцсетях |
