Аналитики прокомментировали финансовые показатели Татнефти
БЕНЕФЕЦИАР ДОРОГОЙ НЕФТИ.
Прибыль до налогообложения (EBITDA) увеличилась в 3,1 раза и составила 405,36 млрд рублей. Данный показатель оценивался в 130,92 млрд руб. годом ранее. По итогам января-сентября Компания утроила прибыль от продаж до 480,32 млрд рублей. Себестоимость продаж снизилась на 4% до 775 миллиарда рублей.
Кроме того, «Татнефть» представила отчётность по РСБУ за июнь-сентябрь. По его итогам выручка нефтекомпании выросла на 41% - до 517 млрд руб. Чистая прибыль в годовом выражении увеличилась почти в 4 раза до 146 миллиарда.
«Конфликт на Ближнем Востоке перекроил логистические маршруты поставок энергоносителей и вернул интерес к нашим нефтяникам, - пишет автор канала Инвест идея Владимир ЛИТВИНОВ. - Особенно на фоне удержания высоких цен на нефть».
Так, средняя спотовая цена нефти марки Brent за первое полугодие 2026 года находилась в диапазоне $95-$106 за баррель против $71-$73 в 2025 году. Сократившийся почти до нуля дисконт российского сорта Urals компенсировал предполагаемое снижение объемов и позволил нарастить выручку.
Определенную поддержку будет оказывать и ослабление рубля. По оценке аналитиков, рублевая цена нефти с июля выросла более чем вдвое. Это нивелирует санкционные риски и атаки на топливную инфраструктуру, снижающие выручку на внутреннем рынке.
«В этих условиях себестоимость продаж Татнефти осталась на уровне прошлого года, - продолжает автор. - Вместе с курсовыми переоценками это позволило нарастить чистую прибыль более чем в три раза, до 165,5 млрд рублей. При этом свободный денежный поток за полугодие вырос в 4 раза до 145,5 млрд. Отрицательный чистый долг позволяет и далее придерживаться практики дивидендных выплат».
МАРЖИНАЛЬНОСТЬ ПЕРЕРАБОТКИ РАСТЕТ.
В третьем квартале этого года маржинальность российской нефтепереработки оставалась на высоком уровне из-за конфликта на Ближнем Востоке, топливного кризиса в РФ и небольшого ослабления рубля. Об этом также говорит аналитик ФГ "Финам" Сергей КАУФМАН. В результате демпферные выплаты за этот период превысили 300 млрд руб. Это максимальное значение с апреля 2022 года.
В этой ситуации «Татнефть» является одним из ключевых бенефициаров аномально высокой маржинальности переработки, подчеркивает аналитик.
Татарстанская компания исторически выплачивает дивиденды за 3-й квартал в размере 50% чистой прибыли по РСБУ. По оценкам "Финама", за счёт сильной отчётности выплаты за квартал составят 31,4 руб. на акцию. Это соответствует 4,9% доходности на обыкновенную акцию и 5% - на привилегированную. Расчётный дивиденд за 3-й квартал сопоставим с выплатами за первое полугодие.
«Мы сохраняем умеренно положительный взгляд на оба типа акций Татнефти, несмотря на их значительный рост в последние месяцы, - пишет Сергей Кауфман. - Конъюнктура для компании остаётся позитивной. Наличие чистой денежной позиции может позволить по итогам года направить на дивиденды до 100% свободного денежного потока».
ЧИСТАЯ ДЕНЕЖНАЯ ПОЗИЦИЯ.
В Банке «ПСБ» считают «Татнефть» одной из наиболее фундаментально устойчивых фишек на отечественном рынке. Группа выигрывает в условиях жесткой денежно-кредитной политики за счет стабильной генерации чистого процентного дохода на крупную накопленную «денежную подушку». При этом у эмитента нет чистого долга.
«Важнейшим конкурентным преимуществом Татнефти является ее операционная модель, - отметили в ПСБ. - Благодаря высокой доле нефтепереработки, составляющей 63% от общего объема добычи, компания надежно защищена от внешних экспортных ограничений. Она эффективно монетизирует продажу готового топлива внутри России».
Высокие внутренние цены на бензин и дизельное топливо, а также масштабные субсидии от государства в виде демпферных выплат позволяют эмитенту сохранять высокую маржинальность. Об этом говорит управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы «ПСБ» Екатерина КРЫЛОВА
Аналитики также отметили понятную дивидендную политику с регулярными выплатами трижды в год.
«Даже при консервативном сценарии распределения 50% чистой прибыли по МСФО по итогам этого года можно ориентироваться на совокупный годовой дивиденд в районе 62–68 руб. на акцию», - говорится в прогнозе.
«Татнефть остается одной из немногих компаний в нефтяном секторе, которая сочетает сразу два качества – говорится в материалах инвестблога CDB. –Высокая дивидендная доходность и отрицательный чистый долг - редкая комбинация для отрасли. Большинство игроков живут с долговой нагрузкой и зависят от конъюнктуры цен на нефть».
Чистая денежная позиция позволяет предприятию не только стабильно платить дивиденды, но и сохранять финансовую гибкость в периоды турбулентности. Для инвестора это означает меньший риск, что выплаты будут урезаны на фоне внешних шоков.
Дивидендная история Татнефти опирается на политику распределения не менее 50% чистой прибыли. Такой подход делает акции привлекательными для тех, кто ищет регулярный доход, а не только ставку на рост котировок.
НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ
ИА «Девон»: НАЗВАНЫ ПЕРСПЕКТИВЫ ДЛЯ АКЦИЙ НЕФТЕКОМПАНИЙ К КОНЦУ ГОДА.
«Информ-Девон»: АНАЛИТИКИ ОЦЕНИЛИ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ АКЦИЙ ТАТНЕФТИ.
| Поделиться этой новостью у себя в соцсетях |
Поиск по теме: Татнефть деньги, отчетность, Дивиденды