Аналитики дали рекомендации по акциям Татнефти
Преимуществами названы щедрые дивиденды, устойчивость к санкциям, развитие высокомаржинальных направлений.
(18 декабря 2023 14:54 , ИА "Девон" )«Татнефть» (#TATN) остается среди лучших компаний в нефтегазовом секторе по дивидендной доходности, считают в экспертном сообществе. Компанию называют одной из наиболее эффективных в отрасли. О том, стоит ли вкладывать в её ценные бумаги – в подборке Информагентства «Девон».
РЕЗУЛЬТАТЫ НЕПЛОХИЕ.
Аналитики «БКС-Экспресс» включили «Татнефть» в топ-5 фаворитов на российском фондовом рынке, сообщают «Ведомости». Компанию ей составляют «НОВАТЭК», Сбербанк, «Магнит», «Северсталь». По мнению экспертов, эти акции исторически показывают хороший рост. На горизонте нескольких лет они могут не только увеличить размер портфеля, но и значительно обогнать инфляцию.
«Татнефть» является вертикально интегрированной нефтяной компанией с основными активами в Татарстане. Предприятие входит в пятерку крупнейших российских нефтяных компаний, напоминает аналитик Эдан АЛЬТЦ.
«Татнефть» занимается нефтегазодобычей, нефтепереработкой, производством оборудования для нефтегазовой отрасли, выпуском шин и продукцией нефтехимии и т.д. В группу входят нефтеперерабатывающий комплекс ТАНЕКО (самый современный в России), Нижнекамская ТЭЦ, а также около 900 АЗС. Заправочная сеть постоянно растет за счет открытия новых и выкупа действующих объектов.
Стратегия развития компании до 2030 года предполагает долгосрочный рост. Целевой уровень нефтедобычи к концу десятилетия должен увеличиться до 810 тыс. баррелей в сутки (до 40,5 млн тонн). Кроме того, компания в этом году приобрела шинный завод Nokian Tyres в г. Всеволожск Ленинградской области за 23 млрд (об этом – подробнее в материале ИА «Девон»).
«Татнефть» также развивает маржинальный бизнес - переработку. Основной НПЗ компании — комплекс ТАНЕКО в Нижнекамске. Сейчас глубина переработки превышает 99%.
Выручка нефтекомпании за 1 полугодие по МСФО составила 623.9 млрд руб.
Доналоговая прибыль (EBITDA) оценивается в 448,4 млрд руб. Чистая прибыль «Татнефти» за этот период выросла на 5,7% – до 284.6 млрд руб. Чистый долг сократился со 156,3 млрд до 101,4 млрд рубля.
В целом результаты неплохие, отмечает аналитик. Капитальные расходы (CAPEX) выросли на 36,8% и составили 7,7 млрд. Тем не менее, EBITDA и чистая прибыль превысили консенсус-прогнозы. Из позитивного можно отметить, что на опережающую динамику чистой прибыли повлияла переоценка курсовых разниц.
За 9 месяцев выручка компании по РСБУ составили 899,7 млрд, а операционная прибыль – 213,5 млрд. Прибыль оценивается в 208,4 млрд (+13%). Рост показателей относительно первого полугодия обусловлен высокой ценой нефти и слабостью рубля в III квартале. Во втором полугодии, скорее всего, результаты будут лучше благодаря сокращению дисконта между Urals и Brent, а также стабилизации курса рубля.
ПРИЯТНАЯ НЕОЖИДАННОСТЬ.
Акции "Татнефти" уверенно держатся на фондовом рынке. Компания решила порадовать инвесторов не только котировками, но и щедрым доходом, отмечают авторы канала «Типичный Баффет».
По итогам третьего квартала «Татнефть» впервые за три года неожиданно вернулась к норме выплат дивидендов примерно 100% прибыли по РСБУ. В случае сохранения данного пэйаута это может сделать «Татнефть» одной из наиболее дивидендных акций на рынке.
По дивидендной политике Татнефть платит не менее 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ в зависимости от того, какой показатель выше. По привилегированным и обычным акциям суммы выплат одинаковые. Компания начисляет дивиденды три раза в год - за полугодие, 9 месяцев и финальные за год. Доходность компании (14,5%) больше средней по сектору (6.23%), отмечает аналитик «Финама» Сергей КАУФМАН. Причем рост выплат отмечается в течение трех последних лет.
Так, 21 ноября совет директоров ПАО «Татнефть» рекомендовал дивиденды за 3 квартал 2023 года в размере 35,17 на акцию. Данное решение должны утвердить на собрании акционеров 22 декабря. С учетом этого, последний день покупки акций «Татнефти» для получения дивидендов — 8 января 2024 года.
«С учетом суммы за первое полугодие (27,54 рубля на акцию), должно быть выплачено 62,7 руб. на бумагу, - комментирует Сергей Кауфман. - Что касается итогового дивиденда, даже если сумма будет сравнительно небольшой, общая дивидендная доходность может приблизиться к 14-15%».
КАКИМИ БУДУТ ТРИГГЕРЫ РОСТА?
С марта этого года котировки «Татнефти» находятся в восходящем тренде. Доходность акций за последний год (75,25% по «обычке» и 79,84% по префам) выше, чем средняя по сектору (47,29%).
На сегодняшний день бумаги российских нефтяников достигли справедливых оценок, говорит аналитик «Финама». С учетом сделки ОПЕК+ и цены на нефть в рублях потенциал роста практически исчерпан. Рынок учитывает неустойчивость нефтяного сектора РФ и повышенную фискальную нагрузку. Тем не менее, разворот котировок на черное золото и стабилизация курса на уровнях 90-95 за доллар будут толкать акции «Татнефти» к росту.
Причем прямых санкций против компании нет. Все активы «Татнефти» сосредоточены в России, поэтому риски блокировок минимальны. Помехой может стать сокращение квот на добычу со стороны ОПЕК+. Вместе с тем, менеджмент и Республика Татарстан заинтересованы в дивидендных выплатах. Треть акций контролирует республика, а региональный бюджет нужно постоянно пополнять.
Прим. «Информ-Девон»:Крупнейшим акционером «Татнефти» (29,07% акций) является АО «Связьинвестнефтехим», которое контролирует Правительство Татарстана. Кипрская Vamolero Holdings Co. Limited владело еще 2,88% акций нефтекомпании. Депозитарные расписки компании включены в листинг Лондонской фондовой биржи. Ценные бумаги «Татнефти» торгуются на российских биржах.
У «Татнефти» устойчивое финансовое положение, отрицательный чистый долг. Нефтекомпании накопила неплохой кэш на балансе (142,1 млрд). А основные инвестиции в развитие бизнеса уже сделаны.
Эти факторы, с большой долей вероятности, позволят и дальше выплачивать двузначные дивиденды. Со следующего года «Татнефть» может увеличить долю прибыли, направляемую на выплаты, до 75%. В этом случае дивидендная доходность приблизится к 20%.
Текущая эффективность компании (ROE=24,8%) — выше, чем в среднем по сектору (ROE=10,77%). Высокие диверсификация бизнеса и доля нефтепереработки, а также достаточная прозрачность — это долгосрочные триггеры роста котировок.
ДИВИДЕНДНЫЙ ФАКТОР
Ожидания рынка по бумаге позитивны, делает вывод Кауфман. Среднесрочно возможно снижение котировок. Для долгосрочных инвестиций важно понимать риски и перспективы компании. Дивидендный фактор в инвестиционном кейсе — приятный бонус к участию в бизнесе Группы «Татнефть».
«Сегодня на российском рынке интерес представляют акции «Татнефти», целевая цена по ним составляет 798,9 руб. По итогам III квартала 2023 года компания неожиданно решила перевести 102% прибыли по РСБУ на выплату дивидендов. До пандемии коронавируса «Татнефть» регулярно выплачивала дивиденды, переводя на них 100% прибыли, но в последние годы компания снизила выплаты.
При этом сейчас у «Татнефти» отрицательный чистый долг, а бюджету Татарстана нужны денежные средства, констатируют эксперты. Поэтому «Татнефть» может окончательно вернуться к прежней практике и выплачивать 100% прибыли по РСБУ. При таком сценарии дивиденды за 2024 год могут составить 120-130 руб. на акцию. Это соответствует 19,2-20,8% доходности на обыкновенную акцию.
Таргет на год по обыкновенным акциям «Татнефти» аналитики называют 880 руб. (+37%). По их мнению, сильным позитивным драйвером для бумаг послужит повышение коэффициента дивидендных выплат с 50 до 100% от чистой прибыли в рамках выплат за III квартал 2023 г.
По словам экспертов ИК «Атон», ранее они прогнозировали дивиденды на уровне 18 рублей, так как компания традиционно не выплачивает более 30% от чистой прибыли по МСФО. Однако на этот раз «Татнефть» пошла на беспрецедентный шаг. Вероятно, это связано с высокими ценами на нефть и рекордной финансовой отчетностью за последние кварталы. За 9 месяцев 2023 года чистая прибыль по МСФО выросла на 59% и составила 432 млрд рублей.
Увеличенные дивиденды должны привлечь на рынок спрос от розничных инвесторов. Эксперты полагают, что акции «Татнефти» могут показать дальнейший рост на фоне высоких цен на нефть. К тому же дивидендная доходность в 5,6% выглядит привлекательно.
ПОТЕНЦИАЛ РОСТА
Акции компании имеют потенциал дальнейшего роста благодаря фундаментальным факторам и притоку спроса от дивидендных игроков. А рост прибыли «Татнефти» по РСБУ в 2,5 раза (до 80,3 млрд рублей), обусловлен высокими ценами на нефть.
По словам эксперта ПСБ Екатерины КРЫЛОВОЙ, совокупные дивиденды «Татнефти» за весь 2023 год могут составить 90-100 рублей на акцию. То есть, выплаты за четвертый квартал превысят 30 рублей.
Увеличенные дивиденды призваны привлечь на рынок интерес розничных инвесторов. Крылова полагает, что в перспективе бумаги могут вырасти выше 680 рублей и. Фундаментальные факторы в виде дорогой нефти и приток спроса на фоне дивидендов будут поддерживать котировки.
Несмотря на волатильность, акции «Татнефти» в среднесрочной и долгосрочной перспективе покажут впечатляющий рост, согласны аналитиков. Это делает их привлекательным объектом для инвестиций.
| Поделиться этой новостью у себя в соцсетях |
Поиск по теме: Татнефть деньги, Дивиденды, Акционеры
