"Татнефть" стала одной из самых дорогих в российской нефтянке

Но у аналитиков "Альфа-Банка" есть тревоги по поводу новых инвестиций компании

(25 июня 2014 18:29 , ИА "Девон" ) "Татнефть" стала одной из самых дорогостоящих в российском нефтяном секторе. Как считают аналитики "Альфа-Банка", рынок уже учел в котировках все ее позитивные характеристики: сильное финансовое положение, одну из самых высоких в отрасли дивидендных доходностей (по привилегированным акциям) и способность генерировать хороший свободный денежный поток СДП.
В то же время ожидается, что на СДП компании негативно повлияют дополнительные расходы, связанные с расширением мощности НПЗ «ТАНЕКО» и проектами по добыче природных битумов, практически не оставив запаса для роста коэффициента дивидендных выплат выше традиционных для "Татнефти" 30% чистой прибыли по РСБУ.
Расширение НПЗ «ТАНЕКО» сейчас находится под угрозой, так как нет ясности по поводу окончательной версии налогового маневра и степени его негативного влияния на маржу российской нефтепереработки. «Обновив нашу финансовую модель, мы повысили расчетную цену до 45 долл. и подтверждаем рекомендацию "по рынку", - заявили аналитики "Альфа-Банка".
В финансовой модели по «Татнефти» учтены планы по расширению мощностей ТАНЕКО до 14 млн т к 2020 году, прогноз по добыче битумов, опубликованные на прошлой недели хорошие финансовые результаты за I квартал 2014 г.
Реализация проекта расширения ТАНЕКО - непростая задача в условиях непрекращающейся дискуссии о серьезных изменениях в налогообложении российского нефтяного сектора (так называемый налоговый маневр), считают специалисты.

 

Поделиться этой новостью у себя в соцсетях

Поиск по теме: ТАНЕКО, Татнефть деньги