Чьи акции в РФ стали выгодны на фоне удорожания нефти
ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЕ СКАЧКИ ЦЕН.
Обострение ирано-израильского конфликта может привести к временной блокировке Ираном Ормузского и Баб-эль-Мандебского проливов. Они критически важны для танкерных перевозок нефти из стран Персидского залива.
Нефтяные цены выросли в пятницу 13 июня, с началом военной операции Израиля. Пока они далеки даже от уровней 2022 года, отмечает аналитик «БКС Экспресс» Кирилл БАХТИН. Тогда средние цены на нефть Brent составляли $101 за баррель на фоне опасений за поставки «черного золота» из России.
Рост цены Urals на 15% за неделю до 5 тыс. руб. за баррель является позитивным импульсом для акций. Но текущая цена пока отстает от прогноза БКС и оценки Минфина РФ на 2025 год.
Прим. «Информ-Девон»:
В начале апреля 2025 года стоимость Brent за пять дней упала с $75 до $59 за баррель. Такой обвал стал рекордным с пандемийного 2021 года. Падение началось на следующий день после введения США пошлин на импорт для 200 стран. Из-за снижения цен на нефть, Минфин понизил прогноз по цене российской нефти с $69,7 до $56 за баррель.
В мае 2025 года члены ОПЕК, главную роль среди которых играет Саудовская Аравия, объявили об увеличении добычи на 411 тысячи баррелей в день в течение июля. В результате за три месяца прирост составит 1,23 млн баррелей в сутки.
Ряд западных экспертов заявили, что стоимость «черного золота» может упасть до $50. Но затем фьючерсы выросли на фоне торговых переговоров США и Китая.
КТО ЗАРАБОТАЕТ БОЛЬШЕ.
В связи с ростом мировых цен лучшее положение у нефтяников с низкой долей выручки от продажи нефтепродуктов на внутреннем рынке. Это Роснефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз и РуссНефть.
«Фундаментально позитивный взгляд у нас на бумаги двух их них: ЛУКОЙЛ и РуссНефть. – говорится в прогнозе БКС. -В сложившейся ситуации относительно лучшее положение у нефтяников, экспортирующих нефть и нефтепродукты (Роснефть, Сургутнефтегаз, ЛУКОЙЛ), а также реализующих нефть преимущественно в РФ (РуссНефть)».
Обзор ИА «Девон» от 10 июня 2025: КАКИМИ БУДУТ ДИВИДЕНДЫ СУРГУТНЕФТЕГАЗА.
Аналитики констатируют убыток за 2024 год, сокращение добычи и непрозрачность части важных финансовых показателей.
Не так сильно вырастет выручка у компаний со значительной долей продажи нефтепродуктов на внутреннем рынке. Среди них – «Газпром нефть», Башнефть и другие). Они получат компенсации из бюджета в виде демпферных выплат при реализации бензина и дизтоплива в РФ.
При этом у компаний с большой долей нефтепереработки для внутреннего рынка непропорционально выше выручки повысятся затраты на приобретение. Вырастет и сумма налога на добычу (НДПИ), зависящая от цены «черного золота». Это скажется на динамике доналоговой прибыли (EBITDA).
«Потенциальное увеличение демпферных платежей от государства для нефтепродуктов внутреннего рынка не покроет рост налогов и стоимости приобретаемой сырой нефти», - считает Бахтин.
Газовый сектор также может улучшить показатели за счет цен как на нефть, так и на газ, добавляет аналитик «БКС Экспресс».
У нефтяного бизнеса Газпрома есть привязка к мировым ценам на углеводороды (за исключением выручки «Газпром нефти» от реализации нефтепродуктов на рынке РФ).
В свою очередь, показатели от поставок «голубого топлива» в Европу зависят от основного бенчмарка TTF, а в Китай – от цен на нефть и нефтепродукты. Еще большая зависимость выручки от международных котировок у НОВАТЭКа (65% против 47% у Газпрома).
«В периметр консолидации НОВАТЭКа не входят Ямал СПГ и Арктик СПГ-2, - отмечает Кирилл Бахтин. – У них продажи сжиженного природного газа по долгосрочным контрактам и жидких углеводородов были привязаны к нефти, а СПГ по краткосрочным контрактам — к мировым газовым котировкам».
ПРЕДСКАЗУЕМОСТЬ И СТАБИЛЬНОСТЬ.
В свою очередь, акции Татнефти, ЛУКОЙЛа и Транснефти остаются фаворитами российского нефтегазового сектора, оценка. Аналитики SberCIB Investment Research рекомендуют покупать их, пишет «Финмаркет».
На российские компании в 2025 году новый план ОПЕК+ окажет небольшой эффект, отмечают в инвестбанке. Добыча может снизиться на 0,6% год к году. А в 2026 году он предполагает рост добычи на 3,7%. Укрепление рубля в этом году окажет сильное негативное влияние на прибыль и денежный поток в секторе. Однако аналитики SberCIB считают, что крепкий рубль - временное явление.
Тем временем, Транснефть обладает стабильной прибылью и денежными потоками. Они не зависят от нефтяных котировок и курса рубля, указывают эксперты. Аналитики ожидают привлекательную дивидендную доходность в 13%, если эмитент распределит 50% чистой прибыли за 2025 год. Прогнозная цена бумаги составляет 1750 рублей за штуку. На этом фоне рекомендуется покупать акции трубопроводной компании.
В свою очередь, нормализация инвестиционной программы Татнефти позволит поддерживать свободный денежный поток на достаточном уровне, чтобы распределять 75% прибыли на дивиденды. По итогам 2025 года аналитики SberCIB ждут доходность около 11%. Таргет - 870 рублей за штуку, оценка - "покупать".
Дивиденды ЛУКОЙЛа могут оказаться стабильнее, чем у других нефтяных компаний, считают в инвестбанке. В компании исторически распределяется не весь свободный денежный поток. Эксперты SberCIB рассчитывают на выплату 700-800 рублей на акцию с доходностью около 13% в ближайшие двенадцать месяцев. Таргет - 8700 рублей за штуку, оценка - "покупать".
Недавно ЛУКОЙЛ вышел на второе место в «народном портфеле» Мосбиржи. «Переориентация инвесторов с Газпрома на ЛУКОЙЛ вполне объяснима и отражает смену фокуса частных участников рынка», - приводит Финам слова инвестиционного стратега "Алор Брокер" Павла ВЕРЕВКИНА.
«Недавнее решение Газпрома не распределять прибыль за 2024 год стало разочарованием для части инвесторов, - продолжает он. - Особенно учитывая «красивый» с точки зрения чистой прибыли годовой отчёт по МСФО. В результате акции Газпрома утратили статус дивидендной идеи и временно выпали из зоны интереса розничных игроков».
ЛУКОЙЛ выглядит более предсказуемо, считает Веревкин. Компания продолжает генерировать устойчивый денежный поток и делиться прибылью с акционерами. По итогам 2024 года ЛУКОЙЛ выплатил 1055 рублей на акцию.
«Для инвестора в условиях неопределённости такой стабильный денежный поток — весомый аргумент в пользу включения бумаг в портфель», - отмечает эксперт "Алор Брокера".
| Поделиться этой новостью у себя в соцсетях |
Поиск по теме: Цена на нефть, Дивиденды, Лукойл, НОВАТЭК, Газпром, Газодобыча, Транснефть, Татнефть деньги